受全球棉花市場基本面供大于求的狀況影響，國際市場棉花的跌勢行情應(yīng)不會(huì)很快得到轉(zhuǎn)變，而國內(nèi)棉花價(jià)格盡管經(jīng)歷了2014年的大跌，與國際市場棉花價(jià)格的價(jià)差已經(jīng)縮小了不少，但進(jìn)口棉花的價(jià)格優(yōu)勢仍在，其對(duì)國內(nèi)棉價(jià)的壓力作用暫時(shí)還不會(huì)消除。
基本面供給過剩致棉價(jià)弱勢運(yùn)行。從棉花市場供需狀況來看，2014/2015年度全球棉花供需將連續(xù)第五年處于過剩狀況，供大于求將導(dǎo)致棉花價(jià)格繼續(xù)處于弱勢行情之中。
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（usda）月度供需報(bào)告最新公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2014/2015年度全球棉花總產(chǎn)量將達(dá)到2594.6萬噸，較上月預(yù)測上調(diào)了4.1萬噸，全球總消費(fèi)量為2443.7萬噸，較上月下調(diào)了7.9萬噸，供給過剩量為151萬噸，期末庫存將增加至2365.3萬噸，庫存消費(fèi)比預(yù)計(jì)為96.8%。
國內(nèi)方面，由于受到種植面積下降的影響，新年度國內(nèi)棉花將基本處于供需平衡的狀態(tài)，但龐大的庫存則是國內(nèi)棉花市場不可忽視的壓力因素。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告，新年度中國棉花的庫存量預(yù)計(jì)為1375萬噸，全球一半以上的庫存在中國，2014/2015年度中國的庫存消費(fèi)比高達(dá)172.8%。
油價(jià)下跌導(dǎo)致替代品價(jià)格優(yōu)勢更加明顯。原油價(jià)格不斷創(chuàng)出新低，對(duì)其下游產(chǎn)品的對(duì)二甲苯（px）、精對(duì)苯二甲酸（pta）的價(jià)格形成較大的壓力，而px、pta正是化纖的主要原料。
在原料成本價(jià)格持續(xù)下跌的影響下，其下游產(chǎn)品滌短和粘纖的市場價(jià)格也將走低，而上述化纖產(chǎn)品正是棉花纖維的主要替代品,受價(jià)格優(yōu)勢的影響，其對(duì)棉花市場的擠占作用將增大，影響棉花的下游消費(fèi)需求，對(duì)棉花價(jià)格形成利空影響。
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